投资公司巨头道富投资管理公司黄金策略主管Aakash Doshi表示，金价已飙升至每盎司3500美元以上的历史高点，随着全球不确定性继续推动需求，金价仍有上涨空间。

Doshi在接受采访时表示，根据黄金目前的势头和轨迹，他认为金价在本月底达到每盎司3700美元的可能性是50/50。

他补充说，到年底，黄金可能没有足够的时间达到每盎司4000美元，但在2026年上半年，这仍然是一个可行的目标。

Doshi表示，他正在关注黄金市场的一个重要转变，因为央行的主导需求终于被投资需求所取代。他指出，经济的不确定性和日益增长的滞胀威胁增加了对黄金等流动性替代资产的需求，这将反映在黄金支持的交易所交易基金（ETF）中。

“ 我会说2025年是黄金ETF的一年，”他说。“资金流动正在赶上过去几年强劲的实物黄金环境。”

今年上半年，黄金ETF获得了自2020年以来最大的投资流量。与此同时，持有量仍远低于五年前创下的纪录水平。

Doshi解释说，不仅投资需求有所回升，而且恰逢价格在高位盘整。他补充说，鉴于当前经济增长放缓、通胀上升和政府债务增加的环境，这一需求并不奇怪。

“ 美国例外论再次处于不利地位。美元的购买力正在减弱，”他说。“我们现在有美联储试图捍卫经济增长，但它也担心通货膨胀。这正在造成国债曲线的牛市变陡。短期利率正在下降，但由于这种通胀冲动和美国的财政债务，后端长期利率被锚定。这对黄金来说是一场完美的风暴。”

尽管黄金今年已创下26次历史新高，并继续保持在每盎司3500美元以上的支撑位，但Doshi表示，其价值仍然是相对的。虽然黄金不提供收益，但他指出，其低波动性和与其他资产的低相关性使其成为一种有吸引力的多元化工具。

随着股市接近历史高点，Doshi表示，即使超过每盎司3500美元，持有黄金也有价值。

“ 有一种广泛的概率模式，”他说。“正如我喜欢说的那样，分散风险很高。这包括滞胀、可能的衰退和通胀冲击。黄金只会从这种高度的不确定性中受益。”

Doshi补充道：“从中长期来看，我们预计金价会上涨。”。“从战术上讲，短期内总是有回调的风险，但我认为这是一个更好的买入水平。我们仍然处于一个与美联储、美元、股票估值和关税政策相关的许多因素仍在发挥作用的环境中。这并不是说我们已经完全完成了这个周期。”